權(quán)益市場(chǎng)回暖，二級(jí)債基配置價(jià)值凸顯

　　二級(jí)債基受到投資者青睞，與當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好和產(chǎn)品特性有關(guān)。

　　一方面，A股經(jīng)歷了9月底的大幅反彈、10月的窄幅震蕩后，11月迎來震蕩上行。截至11月12日，萬(wàn)得全A較上年末上漲17.08%，其中，9月份萬(wàn)得全A指數(shù)上漲了22.21%，10月份微漲2.28%，11月則上漲了5.75%。這也帶動(dòng)了含權(quán)產(chǎn)品快速回暖。（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2024.1.1-2024.11.12）

　　另一方面，長(zhǎng)期來看，隨著市場(chǎng)利率水平的不斷下行，很多投資者想要在“求穩(wěn)”之余再進(jìn)一步“求進(jìn)”，希望產(chǎn)品能兼具收益彈性。

　　作為債券型基金的一種，二級(jí)債基具備攻守兼?zhèn)涞奶攸c(diǎn)。從投資比例來看，二級(jí)債基80%以上倉(cāng)位投資于債券市場(chǎng)，同時(shí)也可小幅參與權(quán)益資產(chǎn)投資，比如二級(jí)市場(chǎng)直接買賣股票。這意味著，在債券的票息收入基礎(chǔ)上，或可滿足投資者求“穩(wěn)中求進(jìn)”的需求。

　　中銀基金旗下的中銀穩(wěn)健添利債券型發(fā)起式證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱：中銀穩(wěn)健添利）正是一只二級(jí)債基產(chǎn)品。該產(chǎn)品配置比例不低于80%的固定收益類資產(chǎn)，構(gòu)成底倉(cāng)，增加組合的防守性；并配置比例不高于20%的權(quán)益資產(chǎn)，增加組合的進(jìn)攻性，力求提高收益彈性。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，二級(jí)債基承接了投資者求穩(wěn)兼顧求進(jìn)的投資需求特性，在長(zhǎng)期收益中有較好的體現(xiàn)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，拉長(zhǎng)時(shí)間看，近10年來，在各類債券型基金中，普通債券型基金(二級(jí))(A類)的凈值增長(zhǎng)率平均值達(dá)到60.06%，高于同期長(zhǎng)期純債債券型基金（A類）47.47%的收益率。（數(shù)據(jù)來源：銀河證券，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：截至2024.11.08）

　　作為一只二級(jí)債基，中銀穩(wěn)健添利的長(zhǎng)期收益顯著。據(jù)基金三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，自2013年2月成立以來至2024年9月30日，中銀穩(wěn)健添利A的累計(jì)收益率已達(dá)到95.87%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為15.32%，顯示了出色的長(zhǎng)跑能力。與此同時(shí)，截至2024年三季度末，中銀穩(wěn)健添利A過去五年、三年凈值增長(zhǎng)率分別為19.54%、8.89%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為8.14%、5.97%，也均取得了超額收益。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，截至2024.9.30）

　　投資策略上，中銀穩(wěn)健添利定位為較低波動(dòng)策略二級(jí)債基，力爭(zhēng)在控制最大回撤的目標(biāo)約束下，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品凈值的穩(wěn)健增長(zhǎng)。一方面，產(chǎn)品在獲取債券票息的基礎(chǔ)上也非常重視各種交易策略，通過把握市場(chǎng)上的收益率曲線，力爭(zhēng)抓住各種結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)來給組合提供收益。另一方面，重視相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益的比較分析，配置低估值的品種，力爭(zhēng)增厚收益，為投資者帶來較好的持有體驗(yàn)。

　　值得一提的是，自公司成立以來，中銀基金投研團(tuán)隊(duì)通過科學(xué)的資產(chǎn)配置和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理，不斷提升投研實(shí)力、豐富產(chǎn)品線，力爭(zhēng)在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中獲取穩(wěn)健收益，持續(xù)為投資者創(chuàng)造價(jià)值。

　　業(yè)績(jī)回顧：

　　中銀穩(wěn)健添利A于2013年2月4日成立，陳瑋于2014年12月31日管理該基金。基金近五年回報(bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：2019年度7.59%/1.31%；2020年度4.36%/-0.06%；2021年度4.87%/2.10%；2022年度0.14%/0.51%；2023年度3.61%/2.06%；2024年上半年3.24%/2.42%；2024年三季度0.29%/0.26%。

　　中銀穩(wěn)健添利C于 2018 年4月12日成立，陳瑋于2018年4月12日管理該基金，基金近五年回報(bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：2019年度7.23% /1.31%；2020年度4.02%/-0.06%; 2021年度4.62%/2.10%；2022年度-0.05%/0.51%；2023年度3.45%/2.06%；2024年上半年3.17%/ 2.42%；2024年三季度0.24%/0.26%。

　　中銀穩(wěn)健添利E于 2019年3月15日成立，陳瑋于2019年3月15日管理該基金，基金近五年回報(bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：2019年度4.41%/0.94%; 2020年度3.92%/-0.06%；2021年度4.53%/2.10%；2022年度-0.08%/0.51%; 2023年度3.41%/2.06%; 2024年上半年3.13%/ 2.42%；2024年三季度0.24%/0.26%。

　　陳瑋在管同類產(chǎn)品：

　　中銀招利A于2019年9月27日成立，陳瑋自基金成立以來管理該基金?；鸾迥昊貓?bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：自基金成立至2019年底1.83%/1.22%，2020年度6.03%/2.62%；2021年度6.03%/1.50%; 2022年度-0.41%/-1.78%；2023年度2.24%/0.71%；2024年上半年2.80%/ 2.31%；2024年三季度0.81%/1.81%。

　　中銀招利C于2019年9月27日成立，陳瑋自基金成立以來管理該基金?；鸾迥昊貓?bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：自基金成立至2019年底基金近五年回報(bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：自基金成立至2019年底1.73%/1.22%; 2020年度5.59%/2.62%；2021年度5.61%/1.50%; 2022年度-0.81%/-1.78%；2023年度1.83%/0.71%；2024年上半年2.60%/ 2.31%；2024年三季度0.70%/1.81%。

　　中銀通利A于2021年6月24日成立，陳瑋自基金成立以來管理該基金?；鸹貓?bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：自基金成立至2021年底2.74%/0.23%；2022年度-4.85%/-1.27%；2023年度0.97%/0.64%；2024年上半年3.17%/ 2.50%；2024年三季度1.44%/1.95%。

　　中銀通利C于2021年6月24日成立，陳瑋自基金成立以來管理該基金?；鸹貓?bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：基金成立至2021年底2.53%/0.23%；2022年度-5.23%/-1.27%；2023年度0.58%/0.64%；2024年上半年2.97%/ 2.50%；2024年三季度1.34%/1.95%。

　　中銀恒悅180天持有A于2022年1月21日成立，基金經(jīng)理陳瑋和范銳自基金成立日起管理該基金，基金回報(bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：基金合同生效日至2022年底1.25%/2.07%；2023年度3.27%/3.19%；2024年上半年3.21%/ 1.97%；2024年三季度0.74%/0.48%。

　　中銀恒悅180天持有C于2022年1月21日成立，基金經(jīng)理陳瑋和范銳自基金成立日起管理該基金，基金回報(bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：基金合同生效日至2022年底1.06%/2.07%；2023年度3.06%/3.19%；2024年上半年3.10%/ 1.97%；2024年三季度0.70%/0.48%。

　　中銀民利A于2022年3月3日成立，陳瑋于成立起開始管理該基金?；鸹貓?bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：成立日至2022年底-0.77%/-0.86%，2023年度2.11%/0.64%，2024年上半年3.22%/ 2.50%；2024年三季度1.00%/1.95%。

　　中銀民利C于2022年3月3日成立，陳瑋于成立起開始管理該基金?；鸹貓?bào)/業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)分別為：成立日至2022年底-1.10%/-0.86%，2023年度1.70%/0.64%; 2024年上半年3.00%/ 2.50%；2024年三季度0.91%/1.95%。

　　同類指?jìng)?普通債券型基金-普通債券型基金(二級(jí))，來源銀河證券。

 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數(shù)極端市場(chǎng)情況下，基金投資存在損失全部本金的風(fēng)險(xiǎn)。基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。請(qǐng)投資者在進(jìn)行投資決策前，仔細(xì)閱讀基金合同，招募說明書、產(chǎn)品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配，并按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)之間的匹配檢驗(yàn)。（文字來源：中銀基金管理有限公司）（廣告）